霍尔木兹海峡封锁、中东伊朗与美以冲突升级、国际原油价格上涨…… 近期，这些消息持续刷屏，并传导至国内，引发成品油市场价格剧烈波动。

        1月6日至出刊时，国内成品油市场开启了八次调价窗口，呈现“一搁浅、六连涨、一下调”的行情。

冲突升级，国际油价飙升

        全球能源命脉受阻。

        3月31日上午，已经在波斯湾滞留1个多月的中国香港籍集装箱船“中海北冰洋”号与“中海印度洋”号顺利通过霍尔木兹海峡。这是2月底以来，我国大型船只首次通过霍尔木兹海峡。

        霍尔木兹海峡的航运安全，是全球油市的晴雨表。此前，该海峡日均运输约2000万桶石油（原油1500万桶/日、成品油500万桶/日），占全球石油海运贸易量的30%，战略地位尤为突出。任何关于该海峡通航受阻或恢复的消息都会引发市场的剧烈反应。

        中东地缘冲突持续升级，导致霍尔木兹海峡运输中断，全球石油市场面临至少 1300 万桶 / 日的供应缺口，全球面临油荒。“历史上，该海峡从未被关闭。两次石油危机和两伊战争期间也都维持了通行。但本次地缘冲突之初，海峡运量近乎清零，是可以类比两次石油危机的重大能源事件。”中国石油规划总院市场营销所副所长仇玄提到。

        供需缺口预期阶段性扩大。

        从供应端来看，石油输出国组织欧佩克（OPEC）原油产量遭遇创纪录下滑。4月13日，欧佩克公布的报告显示，在中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡实际封锁的3月里，该组织的原油生产出现创纪录猛降，产量为2079万桶/日，比2月减少了近790万桶/日。欧佩克日常约有70%的产能来自沙特、阿联酋、伊拉克和科威特等国。这些国家均受到霍尔木兹海峡航运中断的影响。上世纪80年代至今，除了此次地缘冲突外，OPEC最大单月产能降幅出现在2020年5月。彼时正值新冠疫情时期，该组织的产量在全球油价跌入负值后暴跌628万桶/日。

        从需求端来看，全球石油消费需求的预期相对平稳，并未因中东战事的爆发而大幅下调，继而产生供需缺口。EIA数据显示，由于供给下滑，2026年二季度，全球液体燃料将出现供不应求、库存下滑的情况。这是2024年三季度以来首次，且供需缺口达到509万桶/日，是2020年以来季度最高缺口，比2021年疫情冲击和2022年俄乌冲突初期的影响更加显著。

        纵向对比，油价预期上调。

        受地缘冲突的影响，4月8日，EIA短期能源展望报告上调油价预期：预计2026年WTI原油价格为87.41美元/桶，此前预期为73.61美元/桶；预计2027年WTI原油价格为72.43美元/桶，此前预期为60.81美元/桶；预计2026年布伦特价格为96.00美元/桶，此前预期为78.84美元/桶；预计2027年布伦特价格为76.09美元/桶，此前预期为64.47美元/桶。

        高盛行政总裁苏德巍也在近期表示，未来3到6个月，油价将维持在80美元~100美元/桶是合理的可能性。但他警告，若局势严重升级，油价可能升至170美元/桶。而在2025年底时，高盛预测的2026年布伦特原油均价为56美元/桶，WTI原油为52美元/桶，足可见地缘冲突与国际油价影响从未脱钩。

        横向对比，影响范围更大。

        与俄乌冲突初期相比，此次中东地缘冲突影响更大。专家指出：“俄罗斯能源供应量虽大，但出口通道多元，且并非全球核心产区。中东作为世界能源心脏，其出口一旦受阻，全球工业文明的能源动脉将被切断。”

        “俄乌冲突初期对国内的能源安全影响相对较小。” 中欧国际工商学院院长汪泓在公开演讲中提到，中国能源供应以煤炭为主，油气占能源消费不到 30%，油气市场切换导致的高油气价格对中国通货膨胀和经济运行的冲击相对可控。

        正是受地缘冲突和供需格局变化的影响，才导致国际油价在较短时间内大幅飙升。布伦特原油一度突破110美元/桶，为国内成品油价格波动形成明显上涨推力。

国内“六连涨”，临时调控两次

        我国70%以上的原油依赖进口，国际原油价格变动会直接牵引国内油价走势。

        迄今为止，受国际油价大幅飙升影响，2026年国内成品油市场共开启八次调价窗口，呈现“一搁浅、六连涨、一下调”的行情。

        具体走势为：1月6日搁浅，1月20日、2月3日、2月24日、3月9日、3月23日、4月7日连续六次上调，4月21日年内首次下调。

        从调价幅度来看，1月6日，由于前10个工作日平均价格与2025年12月22日前10个工作日平均价格相比，调价金额不足50元/吨，因此汽、柴油价格不作调整；1月20日，国内汽、柴油价格均上涨85元/吨；2月3日，国内汽、柴油价格分别上涨205元/吨和195元/吨；2月24日，国内汽、柴油价格分别上涨175元/吨和170元/吨；3月9日，国内汽、柴油价格分别上涨695元/吨和670元/吨；3月23日，对国内成品油价格采取临时调控措施，国内汽、柴油价格分别应上调2205元/吨、2120元/吨，调控后实际上调1160元/吨、1115元/吨；4月7日，继续实施调控，国内汽、柴油价格应分别上调800元/吨、770元/吨，调控后实际上调420元/吨、400元/吨；4月21日，国内汽、柴油价格分别下调555元/吨、530元/吨。

        其中，3月23日、4月7日两次采取临时调控措施，有效缓冲了国际油价的暴涨冲击。

        油价连涨并不罕见。早在2022年6月14日24时，国内就曾经历过成品油价格“十连涨”。当时，部分地区的最高油价更是首破10元。新华社曾评论称，“短短半年内，国内成品油价格连续调涨10次。这在新中国历史上可能绝无仅有”。

        不过，当年 “十连涨” 的涨幅与节奏，均不及本次 “六连涨”。2022 年 “十连涨” 历时 6个月，汽、柴油累计分别上涨 2720 元 / 吨、2620 元 / 吨；而本次 “六连涨” 不到两个月，汽油累计上调 2740 元 / 吨、柴油 2635 元 / 吨，时间更短、波动幅度更大。

        事实上，油价涨跌幅度都是由国内成品油自2016年开始执行的定价机制所决定的。其中主要有三大关键点。

        国内的油价调整有固定的“结算周期”。在国内，汽、柴油价格以10个工作日为一个调价核算周期。调价幅度并非由单一交易日或短期油价波动决定，而是以调价周期内“一揽子”国际原油均价做基准。这就相当于在10个工作日里，国际油价的平均价格和上一个周期的均价进行对比。如果整体涨了，国内油价就会跟着上调；如果整体跌了，国内油价就会随之下调。

        国内成品油价格挂钩的不是某一种国际原油的价格，而是国际上多款主流原油的平均价格，即“一揽子”原油价格挂钩机制。比方说，美国纽约商品交易所轻质原油期货价格、英国伦敦布伦特原油期货价格等国际主流原油期货。这能真实地反映出国际原油市场的整体行情，不会被某一个市场的异常波动带偏。

        此外，为了保障能源市场与民生的稳定，国内还设置了成品油零售价格的调控区间：如果国际油价涨到130美元/桶以上，或跌到40美元/桶以下时，国内会启动调控，保障国内的成品油零售价格不会无限制地上涨或下跌。这就是特殊情况下的“安全阀”。“如果遇到国际油价异常暴涨暴跌、突发重大事件时，也能临时缩小调价幅度、延迟调价。”卓创资讯成品油主管杨霞说。

        “在保持现行价格机制框架的基础上，对国内的成品油价格采取临时调控，一方面兼顾了下游消费者的用油成本问题，以及一些生产企业的利益，从而保障了双方权益以平衡国际油价异常上涨带来的冲击，也是在保障整体的经济平稳运行和社会民生。”杨霞表示。

批零两极分化，未现断供危机

        本轮油价短期大幅上调，同样引发了成品油批发与零售市场的震荡。

        零售供需错位，涨价前排起长龙。“短短1分钟就有6辆汽车驶入。”涨价前夜，广东深圳某加油站内多辆汽车排起了长队。加油员手中的加油枪始终端着，加油机上的数字飞速跳动。一位车主说：“今天加满是280元，明天再加就要多花20元了。”对于这种场景，加油员们早已习惯：“车主一般都会赶在涨价前来加满。”另据报道，京沪浙鄂等地的加油站同样在涨价前夜排起长队。

        批发先涨后跌，刷新年内最高纪录。4月以来，受到清明假期支撑，且赏花、踏青人数明显增多，汽油终端需求好转。不过，新能源汽车保有量上升，对汽油需求的替代逐渐增强。因此，汽油需求好转有限，导致购销清淡，批发价格下跌。卓创资讯数据显示，3月到4月上旬，国内汽柴油的批发价格整体呈现先涨后跌的走势。其中，3月24日，国内汽油批发价格涨至年内高点，92号汽油均价最高值为10578元/吨，3月内高低差值为2779元/吨。

        而柴油方面，3月24日，批发价格同样涨至年内高位，其中0号柴油批发价最高值为8972元/吨，3月内高低差值为2472元/吨。“进入 4 月，地缘局势缓和信号增强，国际油价阶段性下行，叠加需求回升不及预期，卖方以降库存为主，市场看跌情绪浓厚，下游操作趋于谨慎，价格自高位连续回落。” 卓创资讯分析师戴田东说。

        我国成品油市场平稳，未现断供危机，但是其他国家遭遇了更严重的能源危机。

        澳大利亚144座加油站无油可加、老挝加油站纷纷挂出“汽油售罄”的招牌……当世界各地出现加油站断供的局面时，国内的成品油市场始终保持稳定供应，主营炼厂满负荷运转，从源头杜绝供应短缺风险。

        国家统计局副局长毛盛勇表示，当前我国能源资源供应充裕、平稳有序，国际原油市场波动对国内市场总体影响较小。“受中东地缘冲突影响，国际能源价格大幅上涨，部分国家油价飙涨、供应短缺，生产生活受到严重冲击。反观国内，能源供应平稳有序，价格临时调控及时落地，居民生活、企业生产未受明显影响，用能保障充足有力。这得益于我国多年来前瞻性布局新能源产业、构建多元化能源供应体系，显著增强了经济自主性与稳定性。”他说。

        作为全球最大原油进口国，我国并未跟风释放战略石油储备，核心是能源安全体系提前筑牢防线。一是多元进口锁供应。中俄、中哈陆路管道持续输油，大幅降低对霍尔木兹航道依赖。同时，扩大俄罗斯、巴西、西非原油采购范围，对冲中东断供风险。二是商业与企业储备托底。国内炼厂提前锁价长约、提高商业库存水位，叠加成品油出口管控、内部调运优化，保障民生与工业刚需。三是战略储备留作底线。中国战略石油储备规模可覆盖90天以上净进口需求，成为防范极端危机底牌。

需求不足，油价或重心下跌

        下一次调价窗口将在5月8日24时开启。卓创资讯数据预计，5月国内需求端动能不足，汽柴价格重心下跌。5月前期在“五一”假期影响下，群众驾车出行频次和半径扩大，汽油终端需求向好，对汽油市场形成支撑；节后群众驾车出行半径收窄，出行频次回落，但气温上升，车用空调用油增多，汽油需求或小幅转淡，加油站用户优先考虑以消化前期库存、小单刚需采购为主。不过，新能源汽车行业继续发展，对汽油替代作用明显，预计5月国内汽油价格呈现震荡下跌走势，均值水平回落，波动幅度在100~200元/吨。

        柴油方面，随着气温上升，北方春播作业陆续开始，终端基建及工矿等户外作业开工负荷继续上升，物流运输行业用油继续支撑终端需求。整体来看，柴油需求整体表现好转。不过，未来原油存在下跌可能，成本端或利空市场，中下游客户大单操作表现谨慎，终端刚需用户以按需采购为主。综合分析下，预计5月国内柴油价格重心或小幅下移，幅度在100~150元/吨。

        “虽然目前的汽、柴油零售价格维持高位，但之后会有一个缓慢的去溢价过程，即稳中下跌。至于能否回到冲突之前的价格水平，可能还需要更长的一段时间来检验。”杨霞分析认为，二季度，国内会呈现出一个先涨后跌的行情。

责任编辑：石杏茹