进入2026年，山东地炼常减压装置开工负荷高位小幅回调。主营炼厂开工负荷则明显回升。国内汽、柴油供应保持充裕。汽油依托需求预期向好，价格表现相对坚挺；柴油处于传统需求淡季，业者对后市信心不足，价格下行压力持续释放。受汽、柴油需求分化态势加剧影响，国内成品油市场呈现“汽强柴弱”的格局。

炼厂开工负荷攀升，市场供过于求

        1月上旬，中国主营炼厂开工负荷呈现修复上行态势。截至1月15日，中国主营炼厂常减压装置开工负荷在80.26%，较2025年底提升1.20个百分点。国内主营炼厂整体供应量有所增加。其中，汽油增幅尤为显著。

        具体来看，尽管上海石化1号常减压装置仍然处于检修期内，但是，云南石化结束了全厂检修并恢复生产，推动主营炼厂整体开工负荷继续走高，汽、柴油供应增量持续释放，市场资源充裕度进一步提升。因此，供应环节对汽、柴油的价格难现利好支撑。

        山东地炼开工负荷高位小幅回落，供应边际减量影响甚微。截至1月14日，山东地炼一次常减压装置开工负荷为63.15%，较2025年底回落0.65个百分点。即便如此，山东地炼开工负荷仍然处于近2年的偏高水平运行。

        产量方面，山东地炼汽油周度产量为50.59万吨，环比下跌1.31%，同比上涨2.10%；柴油周度产量为98.99万吨，环比下跌0.15%，同比上涨3.19%。尽管地炼汽、柴油周度产量环比稍有减少，但整体供应充足，叠加春节假期前地炼主动去库意愿强烈，因此，供应小幅收缩对价格支撑不足。

汽、柴油需求预期存在差异化

        成本方面，1月上旬，油市关注点集中在地缘冲突方面。由于南美局势升级，叠加美国贸易关税风波不断，支撑原油价格偏强上涨。根据数据显示，截至外盘时间1月14日，WTI油价为62.02美元/桶，较2025年底上涨4.60美元/桶，涨幅达到8.01%；布伦特油价为66.52美元/桶，较2025年底上涨5.67美元/桶，涨幅达到9.32%。不过，受供应充裕、需求跟进不足的拖累，成本端上涨传导不畅，未能对成品油价格形成有效提振。

        需求方面，元旦假期期间，私家车出行半径阶段性扩大，汽油边际需求小幅改善。因此，汽油价格获得较强支撑。随着假期结束，汽油终端刚需显著回落，叠加新能源汽车替代效应持续显现，消费端进一步承压。不过，春节前备货，以及春运出行的需求预期向好，支撑汽油价格呈现抵抗式下跌走势，整体回落幅度收窄。柴油方面，国内气温进一步走低，户外基建、工矿等行业陆续停工，物流运输活跃度偏弱，柴油需求缺乏有效支撑，价格下行压力持续释放。春节前，柴油需求回暖预期薄弱，业者对后市信心不足，贸易投机操作趋于清淡。多重利空共振下，国内柴油价格回落幅度显著大于汽油。

        据卓创资讯数据统计，截至1月15日，全国92号汽油均价为7225元/吨，较2025年底上涨7元/吨；0号柴油均价为6035元/吨，较2025年底下跌143元/吨。山东地炼92号汽油均价为7087元/吨，较2025年底上涨120元/吨；0号柴油均价为5817元/吨，较2025年底下跌5元/吨。

短期延续“汽强柴弱”格局

        短期内，市场将继续关注南美、中东地缘局势发展。特朗普相关表态和决定，将直接影响国际油价的波动幅度与运行方向。因此，在其态度尚未明确之前，国际油价或保持宽幅波动走势。国际原油的宽幅波动进一步加剧了市场避险情绪。贸易需求随之趋于谨慎。

        供应方面，云南石化周度加工量有望提升，且暂无新增炼厂进入检修周期，预计主营炼厂开工负荷进一步走高。山东地炼亦无新增检修或开工计划，整体保持平稳运行态势。综合来看，国内汽柴油供应将维持充足格局。

        需求方面，汽、柴油需求预期分化显著，对价格的支撑作用呈现明显差异。其中，汽油需求预期向好，将对汽油价格形成强劲支撑；柴油需求持续疲软，将对柴油价格形成持续抑制作用。具体来看，1月下旬，春节前备货与春运陆续启动，汽油需求逐步释放，叠加贸易商节前备货信心增强，国内汽油价格有望呈现稳中上涨走势，幅度为50~150元/吨。反观柴油市场，随着春节假期临近，户外基建、工矿等行业开工率走低。物流运输活跃度存在短时改善。但从长线来看，物流运输用油量或难以明显增加。同时，考虑到炼厂节前排库需求，未来，国内柴油价格或承压下行，幅度在100~200元/吨。

责任编辑：曲绍楠