2017年的国际原油价格由内因主导的确定性及其可预测性决定的变化趋势依然是主基调，外因引起的不确定性及其不可预测性扰动价格震荡甚至严重偏离主基调亦将长期存在。

　　首先，以价格围绕可持续的供需平衡成本上下波动是主要特征。历时两年多的低油价适应期基本确立了供需平衡状态的价格区间，即核心区间。以WTI近月期货价格为准的核心区间在35～45美元/桶，波动区间将拓宽至25～55美元/桶，存在三个10美元/桶的区间带，即25～35美元/桶为低位区间带，45～55美元/桶为高位(危)区间带。

　　新建产能的成本和规模将决定本轮中期油价走势的水平及其持续时间。从美国境内油井钻机运行数在去年5月27日当周触底后的持续增长可以看出，美国页岩油生产商已基本适应WTI油价为40美元/桶的水平，油井钻机运行数已经达到500台以上，如果持续增长，美国境内的原油产量可达到900万桶/天，甚至再次突破历史峰值。美国页岩油成本与产量将在本轮中期油价走势中起到“四两拨千金”的作用，其他主要产油国将不得不屈服于美国页岩油，转向让市场定价，减少对国际原油价格的过度干预。

　　2016年底，沙特和俄罗斯提出了2017年国际原油价格预期。沙特认为，正常情况在55美元/桶，保守估计49美元/桶。俄总统普京表示，油价如果达到平均50美元/桶，预算可增收286.5亿美元。俄罗斯财政部长西卢安诺夫表示，45美元/桶的油价对供应商和消费者来说都是“平衡”水平。尽管两国对油价的期望处于核心区间的上限位置甚至略高，但这反映了生产国对未来国际原油价格的期望及其承受能力。

　　其次，干扰因素将长期存在，价格震荡甚至严重偏离主基调现象不可避免。

　　“冻产”协议还将在一段时间内继续影响国际原油价格。OPEC和非OPEC主要产油国“冻产”协议已经开始生效。2016年WTI近月期货价格收在55美元/桶附近，接近高位(危)区间带上限。此因素可能在2017年上半年继续对国际原油价格上涨和高位运行形成支撑，使2017年WTI近月期货平均价格至多偏离核心区间带5美元/桶，但随时面临“垮塌”。

　　美国已经为进入新一轮经济快速增长做好了基本准备，甚至到了势不可挡的地步。特朗普当选总统，将会使这一态势进入快车道。改善财税政策，引导美国企业境外利润和投资回流美国本土，甚至吸引更多的境外资本流入美国，实现“过度消费”向“生产与消费均衡”转变的必要条件和必然结果是：美元回流美国本土，美国以外地区美元流动性趋紧;美国境内投资攀升，国内通胀快速升高，美联储加息进入快车道。这将对以美元计量的国际原油价格形成巨大的下行压力，可能使价格在更长时间里处于核心区间带偏下位置，甚至进入低位区间带。

　　人民币兑美元汇率持续贬值将对世界石油需求侧产生巨大影响。中国的石油进口对国际原油价格在2004～2008年持续上涨和2010～2013年高位运行起到了至关重要的作用。如果人民币持续贬值，影响的不仅仅是中国的经济发展，同时必然大大削弱世界石油的消费增长，甚至可能导致世界石油消费出现绝对规模的下滑。1965～2015年的51年间，世界石油消费出现滑坡的现象仅有4次共9年，前两次与政治事件有关，推高了国际原油价格;后两次与经济有关，国际原油价格大幅下挫。此因素可能是小概率事件，若一旦成真，影响无法估量。

　　2017年的国际原油价格整体将呈前高后低的走势，WTI近月期货价格年均值将介于45±4美元/桶间，日结算价波动区间为30～57美元/桶间。

　　朱润民：高级经济师，长期从事石油经济研究与国际原油价格预测

　　责任编辑：赵 雪